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巴菲特的继承者是谁?

英国《金融时报》网站日前刊登由罗宾·威格尔斯沃思撰写的文章称,伴随着人类在计算机科学领域的不断进步,未来具备超强运算能力以及人工智能的计算机或将成为全球资本圈的“新宠”,从目前一些金融企业已开始押注人工智能的趋势来看,或许下一任的“股神”就不再是什么巴菲特的接班人,而会是某种超级算法。

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近30年前,在给崇拜他的投资者的年度致信中,沃伦?巴菲特(Warren Buffett)嘲弄了一种开始在资产管理业崭露头角但不易察觉的新趋势:电脑时代。

1987年,巴菲特在年度致股东的信中笑称:“在我看来,晦涩难懂的公式、电脑程序或者显示股票和市场价格变化的闪烁信号都不会带来投资的成功。”但这位以长远战略思维著称的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)董事长,也许低估了重塑投资的一股巨大力量。

计算机运算能力的巨大进步彻底改变了现代生活的方方面面,金融市场也不例外。全球最成功的对冲基金如今都在招募计算机科学家,而非经济学家和拥有MBA学位的投资银行家。甚至连古板的、管理着大量婴儿潮一代和石油国家储蓄的共同基金,现在都在急切地利用现代计算机技术和复杂的数学模型带来的“量化”技术。

世界最大的一些资产管理公司都在押注人工智能。人工智能从事投资或许听起来有些异想天开,但正如科幻作家威廉·吉布森(William Gibson)所言:“未来已经到来,只是分布不均。”2012年,世界最大的对冲基金集团——桥水公司(Bridgewater)挖走了IBM人工智能部门沃森(Watson)的负责人;去年,贝莱德(BlackRock)与另一家使用量化模型的快速成长的对冲基金Two Sigma延揽了两名前任谷歌(Google)顶级工程师。猎头表示,计算机科学家如今已成为金融业最炙手可热的财富。

量化投资界人士在谈及机器取代人类基金经理的前景时很淡然,指出完全的人工智能仍很遥远,而人类智慧仍发挥着关键作用。但这些资产管理电脑狂人的自信是确定无疑的。在金融市场,早已经有准人工智能交易策略发挥了奇效,而他们预测,未来是属于这类策略的。

“投资界面临的挑战是,人的智力比100年前没有什么长进,人们很难用传统方式在大脑中处理全球经济的所有信息,”Two Sigma联合创始人戴维?西格尔(David Siegel)去年在一次会议上说,“人类投资经理无法打败计算机的时刻最终将会到来。”或者,正如探员史密斯(Smith)在《黑客帝国》(The Matrix)中更简洁地表达的:“绝对不要让人类去干机器的工作。” Two Sigma是一家使用计算机技术的领先对冲基金。

那么,人类基金经理会像渡渡鸟一样消失吗?那也未必,但未来看起来将更具挑战性。

Two Sigma的戴维·西格尔说,由于市场和经济变得更加复杂,资产管理变得更为不易。“50年前,一名基金经理或许能够通晓做好投资所需要的所有知识。以后再也不可能这样了,”他说。

他将这看作好事,而非危险。“将来某一天(全球经济)可能变得过于复杂而难以控制,没人能保证其平稳运行。但算法可以帮助我们更好地理解它。人们喜欢谈论机器人将如何毁灭世界,但是我认为机器人将拯救世界。”

未来的方向很明确。投资事关信息管理、理性分析和速度。这是机器的强项。但是资产经理将会适应新情况,而非消亡。最有可能的是,未来的投资管理将是人类与人工智能的结合,两种力量同时利用。

例如,虽然一台超级计算机如今可以击败国际象棋大师,但二者都可能输给一位拥有一台普通笔记本电脑以及象棋模拟程序的人类棋手。有史以来全球最成功的对冲基金集团之一——文艺复兴科技(Renaissance Technologies)前执行董事罗伯特·弗雷(Robert Frey)认为,类似的组合将成为资产管理的未来。

“我们应该让人脑和电脑分别做各自擅长的事情,”他说,“二者的结合将十分强大。”


(转自网络)

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